第五十二章
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时间进入三月份，走过漫长的冬天，天气开始转暖，股市依然热火朝天，个股日涨幅不到5%以上都不好意思说自己涨了。
这一波从去年下半年开始的行情，在种种政策的利好下来势汹汹。接连告捷的股市带来了大量的红利，却也暗藏着危险。
因为利好的刺激，带动股市的上涨，而上涨的股市又吸引到了更多的资金，还有大量的券商融资和场外配资。在众多行业中，科技股涨势最为凶猛，宋晓颜随随便便发一篇报告，个股就能涨停，宋晓颜差点儿就在这波行情中迷失方向了。
有天晚上，她梦到自己从悬崖跌落，她惊叫着从梦中醒来。
第二天，她望着高居不下的股价，也犹如梦中惊醒般，开始意识到股价不会一直这样涨下去，科技股的价格已经远远超过它们应有的价值，这其中存在的泡沫超乎想象，泡沫破掉只是时间的问题。
中国金融交易所计划推出一款新的股指期货品种，标的就是在所有涨幅中最靠前的中小市值股。可以做空的股指期货一旦推出，必定会戳破已经巨大的泡沫。
在公司月度观点讨论会上，几个对未来仍保持看好态度的分析师都被周奕扬骂了。
宋晓颜看到坐在自己隔壁的分析师紧急打开了word，赶紧更改观点，并且罗列了一大堆不看好市场的理由出来。整个过程让宋晓颜叹为观止。
可是根据每日的交易量来看，市场上每日依然有大量资金涌入，一些专家在电视上头头是道的分析新的股指期货会使股市更加健康的运转，股市在短暂震荡后会再创新高，并且扬言上证指数要创造历史冲上10000点。
专家的观点前一部分宋晓颜是赞同的，但是短暂震荡、冲上10000点，宋晓颜抱有很大的怀疑态度。当股市在下跌阶段也能挣到钱时，谁能保证现在流入股市的热钱不会大规模涌入期货市场进行做空套利？
公司策略部门发布了新的观点，宋晓颜也撰写了行业卖出报告，提醒投资者们这波行情很可能已经到达尽头，最好控制仓位规避风险。在这看似一片繁荣的市场上，许多卖方依然在发着买入报告，USR研究所陆续推出的几篇卖出报告犹如一股清流，也因此，并没有改变股市上涨的趋势，股市依然火爆，个股依然疯涨。
她终于意识到，是趋势创造了他们，而非他们创造趋势。当大家都认为股市会涨，就会形成一种上涨的趋势，这时候顺着趋势就会事半功倍，而逆趋势，就算你说的再有道理，也不会改变什么。下跌时同样如此。
这时候宋晓颜才知道，很多卖方机构并不是不知道股市要跌，是因为他们知道自己不能改变市场，还不如顺势而为，万一继续涨呢？！
陈默涵也看到了USR研究所的报告，给宋晓颜打电话说：“我觉得我家要完了，我爸把流动资金都压在股市上了，一旦一个人把手里所有钱都投进股市，那么大跌就不远了。”
“你要不要再劝劝他？”
陈默涵平静的说：“没用，还好我妈死守着房本没给他。”
收了线，宋晓颜觉得很不理解，为了追逐利益大家都失去了理智，甚至互相攀比，好像不满仓就抬不起头一样。
“大家都疯了吗？”
叶睿宁翻着书随意的说：“牛市会让人失去理智，熊市才能让人冷静下来。”
早在上个月初，黑石资产已经开始逐步降低仓位规避风险。宋晓颜觉得众人皆醉我独醒的叶睿宁实在是帅，星星眼问：“你是怎么做到在牛市中保持理智的？”
“熊市吃亏吃多了，自然就理智了。”
宋晓颜：“……”
四月中旬，新的股指期货品种如约而至，股市果然如宋晓颜所预料的开始下跌，投资者开始有了很可怕的思想：越跌越买，希望以此来拉低自己的成本价，并且幻想着明天股市就会止跌上涨。
跌跌撞撞的进入五月，股市仍然一开盘就跌停，持仓的股票卖不出去，因为已经没有人接盘了。
与此同时，在A股市场遭受亏损的机构投资者们看到了空头机会，纷纷涌入期货市场购买股指期货，他们在A股市场上把股票直接打到跌停，同时在期货市场上做空获利。于是市场进入了恶性循环，大盘跌，股指赚钱，进而有更多的钱进入期货市场，导致大盘继续下跌。
被深套的投资者们不肯割肉，面对着高额的成本价，他们甚至去场外配资加大杠杆以扩充资金量来补仓。六月时，证监会下令清理场外配资，无疑让跌跌不休的股市雪上加霜，也加快了用配资来投资股市的投资者们的破产速度。
那天下班，和叶睿宁有约的宋晓颜正准备走，接到了陈默涵的电话。她说，她爸爆仓了。直白点说，就是血本无归，破产了。
即便是有心理准备，这个消息还是另宋晓颜觉得心惊。宋晓颜以为他们家可能会因为股市大跌而遭受损失，没想到会到破产如此严重的境地。
一直以来，陈默涵因为家境好，生活相当奢侈。她父亲突然破产，不知道她心理上会不会受到打击。
宋晓颜本想安慰她，可是想来想去都不知道该怎么安慰她，她却说：“我没事，我早料到会有这一天。只是我没想到他去配资放大杠杆投到股市，这下全部血本无归。本来，也不至于会死绝的吧？”
配资，简单点说，有专业的公司提供资金，以一定的比例配给投资者，放大资金量投入股市。配资是一把双刃剑，涨时可以挣到几倍的钱，跌时却可能损失全部本金。
宋晓颜没了约会的兴致，叶睿宁接到她后，她一直闷不吭声。手机上接连有好几通电话打进来，显示是陌生号码，她都拒接了。
叶睿宁察觉到她心情不好，追问她出了什么事。宋晓颜一一如实告知。
叶睿宁听后很平静，“其实上个月陈志华就来找过我，想借钱。我那时候很明确的告诉他，如今我们都不知道底在哪里，补仓只会加大亏损。没想到，他竟然去配资。”
宋晓颜愕然道：“你怎么都没告诉我？”
“告诉你有什么用？让默涵去提醒他吗？你觉得默涵没有提醒他过吗？默涵若是知道他父亲找我借钱，以后可能在你面前会觉得抬不起头吧。如今她父亲破产，说不定她还会因为没有借钱给她父亲而怨恨我和你。”
“不会的，默涵不是那样的人。”她不会因为钱来怨恨他们，但是她的确有可能因为觉得没面子而疏远自己。
宋晓颜重重叹气，在股市面前，他们是如此的渺小。
叶睿宁说：“我们有很多的理论来预测涨跌，但是有更多的现实因子来影响它的走势。我们都应该以敬畏的心态面对市场，永远不要和它比谁会笑到最后，在它面前没有胜者，顺它者要风得风要雨得雨，逆它者只会让你付出血淋淋的代价。”
他们从股市，谈到配资，又谈到了股指期货。宋晓颜听说许多机构都去期货市场套利，于是，她问叶睿宁有没有参与做空。而他竟然丝毫没有隐瞒的承认了。
他参与做空！他竟然参与做空！！
陈默涵家因为股市而破产，新闻接连报道有人因为赔钱而自杀，而他却为了利益，踩在这些人的肩膀上，吸这些人的血！最不可思议的是他竟然并不觉得这样做有什么不妥。
宋晓颜有些生气，不做声不理他。
叶睿宁见状，把车停在路边，语重心长的说：“我原本可以不告诉你的，但是我觉得以我们的关系，我们应该对彼此坦诚。”
“像我们这些机构，手里的资金几百亿，外人看起来资金量大能赚钱，可是你应该知道的，买股容易卖股难，很多时候我们明知道要跌，也在逐步减仓，可是因为资金量太大，一点一点的减仓可能跟不上市场节奏，只能眼睁睁的被套在那里，甚至到卖不出去的境地。以前没有机会，现在有了股指期货，对我们来说是个很好的保值机会，我只是为了把亏损的那部分，在另一个市场拿回来。我如果不去这样做，就会有其他人来吸我的血，我必须有所防备，我总要对我自己的金钱与客户负责的。存在即合理，我用合理的工具合理的维护我的资产，我不觉得这样做有什么不妥。那些破产的人，他们只是还没机会去股指期货市场做套期保值，如果给陈志华一个机会，你觉得他不会这么做？”
宋晓颜呲鼻：“你当然有你的理由了，只要能赚钱，你总有冠冕堂皇的理由。说白了，你就是把你的亏损强加给别人，不是吗？”
叶睿宁双眸凝视着她，掷地有声的吐出一个字：“是。”
“潘老师肯定不会赞同你这样做。”
“你错了，这就是我和你潘老师共同的决策。”
宋晓颜没有想到他们这些商人是如此冷漠无情，为了自己的利益不惜伤害别人。只要想到电话里陈默涵那濒临绝望的声音，她就没办法继续和他待在一起。
“不好意思，我没有兴致和你共进晚餐。”她冷声说完，打开车门下车。
叶睿宁也没有阻止她，坐在车里看着她拦了出租车离开。
这是有史以来，他们之间第一次出现分歧。
时间进入三月份，走过漫长的冬天，天气开始转暖，股市依然热火朝天，个股日涨幅不到5%以上都不好意思说自己涨了。
这一波从去年下半年开始的行情，在种种政策的利好下来势汹汹。接连告捷的股市带来了大量的红利，却也暗藏着危险。
因为利好的刺激，带动股市的上涨，而上涨的股市又吸引到了更多的资金，还有大量的券商融资和场外配资。在众多行业中，科技股涨势最为凶猛，宋晓颜随随便便发一篇报告，个股就能涨停，宋晓颜差点儿就在这波行情中迷失方向了。
有天晚上，她梦到自己从悬崖跌落，她惊叫着从梦中醒来。
第二天，她望着高居不下的股价，也犹如梦中惊醒般，开始意识到股价不会一直这样涨下去，科技股的价格已经远远超过它们应有的价值，这其中存在的泡沫超乎想象，泡沫破掉只是时间的问题。
中国金融交易所计划推出一款新的股指期货品种，标的就是在所有涨幅中最靠前的中小市值股。可以做空的股指期货一旦推出，必定会戳破已经巨大的泡沫。
在公司月度观点讨论会上，几个对未来仍保持看好态度的分析师都被周奕扬骂了。
宋晓颜看到坐在自己隔壁的分析师紧急打开了word，赶紧更改观点，并且罗列了一大堆不看好市场的理由出来。整个过程让宋晓颜叹为观止。
可是根据每日的交易量来看，市场上每日依然有大量资金涌入，一些专家在电视上头头是道的分析新的股指期货会使股市更加健康的运转，股市在短暂震荡后会再创新高，并且扬言上证指数要创造历史冲上10000点。
专家的观点前一部分宋晓颜是赞同的，但是短暂震荡、冲上10000点，宋晓颜抱有很大的怀疑态度。当股市在下跌阶段也能挣到钱时，谁能保证现在流入股市的热钱不会大规模涌入期货市场进行做空套利？
公司策略部门发布了新的观点，宋晓颜也撰写了行业卖出报告，提醒投资者们这波行情很可能已经到达尽头，最好控制仓位规避风险。在这看似一片繁荣的市场上，许多卖方依然在发着买入报告，USR研究所陆续推出的几篇卖出报告犹如一股清流，也因此，并没有改变股市上涨的趋势，股市依然火爆，个股依然疯涨。
她终于意识到，是趋势创造了他们，而非他们创造趋势。当大家都认为股市会涨，就会形成一种上涨的趋势，这时候顺着趋势就会事半功倍，而逆趋势，就算你说的再有道理，也不会改变什么。下跌时同样如此。
这时候宋晓颜才知道，很多卖方机构并不是不知道股市要跌，是因为他们知道自己不能改变市场，还不如顺势而为，万一继续涨呢？！
陈默涵也看到了USR研究所的报告，给宋晓颜打电话说：“我觉得我家要完了，我爸把流动资金都压在股市上了，一旦一个人把手里所有钱都投进股市，那么大跌就不远了。”
“你要不要再劝劝他？”
陈默涵平静的说：“没用，还好我妈死守着房本没给他。”
收了线，宋晓颜觉得很不理解，为了追逐利益大家都失去了理智，甚至互相攀比，好像不满仓就抬不起头一样。
“大家都疯了吗？”
叶睿宁翻着书随意的说：“牛市会让人失去理智，熊市才能让人冷静下来。”
早在上个月初，黑石资产已经开始逐步降低仓位规避风险。宋晓颜觉得众人皆醉我独醒的叶睿宁实在是帅，星星眼问：“你是怎么做到在牛市中保持理智的？”
“熊市吃亏吃多了，自然就理智了。”
宋晓颜：“……”
四月中旬，新的股指期货品种如约而至，股市果然如宋晓颜所预料的开始下跌，投资者开始有了很可怕的思想：越跌越买，希望以此来拉低自己的成本价，并且幻想着明天股市就会止跌上涨。
跌跌撞撞的进入五月，股市仍然一开盘就跌停，持仓的股票卖不出去，因为已经没有人接盘了。
与此同时，在A股市场遭受亏损的机构投资者们看到了空头机会，纷纷涌入期货市场购买股指期货，他们在A股市场上把股票直接打到跌停，同时在期货市场上做空获利。于是市场进入了恶性循环，大盘跌，股指赚钱，进而有更多的钱进入期货市场，导致大盘继续下跌。
被深套的投资者们不肯割肉，面对着高额的成本价，他们甚至去场外配资加大杠杆以扩充资金量来补仓。六月时，证监会下令清理场外配资，无疑让跌跌不休的股市雪上加霜，也加快了用配资来投资股市的投资者们的破产速度。
那天下班，和叶睿宁有约的宋晓颜正准备走，接到了陈默涵的电话。她说，她爸爆仓了。直白点说，就是血本无归，破产了。
即便是有心理准备，这个消息还是另宋晓颜觉得心惊。宋晓颜以为他们家可能会因为股市大跌而遭受损失，没想到会到破产如此严重的境地。
一直以来，陈默涵因为家境好，生活相当奢侈。她父亲突然破产，不知道她心理上会不会受到打击。
宋晓颜本想安慰她，可是想来想去都不知道该怎么安慰她，她却说：“我没事，我早料到会有这一天。只是我没想到他去配资放大杠杆投到股市，这下全部血本无归。本来，也不至于会死绝的吧？”
配资，简单点说，有专业的公司提供资金，以一定的比例配给投资者，放大资金量投入股市。配资是一把双刃剑，涨时可以挣到几倍的钱，跌时却可能损失全部本金。
宋晓颜没了约会的兴致，叶睿宁接到她后，她一直闷不吭声。手机上接连有好几通电话打进来，显示是陌生号码，她都拒接了。
叶睿宁察觉到她心情不好，追问她出了什么事。宋晓颜一一如实告知。
叶睿宁听后很平静，“其实上个月陈志华就来找过我，想借钱。我那时候很明确的告诉他，如今我们都不知道底在哪里，补仓只会加大亏损。没想到，他竟然去配资。”
宋晓颜愕然道：“你怎么都没告诉我？”
“告诉你有什么用？让默涵去提醒他吗？你觉得默涵没有提醒他过吗？默涵若是知道他父亲找我借钱，以后可能在你面前会觉得抬不起头吧。如今她父亲破产，说不定她还会因为没有借钱给她父亲而怨恨我和你。”
“不会的，默涵不是那样的人。”她不会因为钱来怨恨他们，但是她的确有可能因为觉得没面子而疏远自己。
宋晓颜重重叹气，在股市面前，他们是如此的渺小。
叶睿宁说：“我们有很多的理论来预测涨跌，但是有更多的现实因子来影响它的走势。我们都应该以敬畏的心态面对市场，永远不要和它比谁会笑到最后，在它面前没有胜者，顺它者要风得风要雨得雨，逆它者只会让你付出血淋淋的代价。”
他们从股市，谈到配资，又谈到了股指期货。宋晓颜听说许多机构都去期货市场套利，于是，她问叶睿宁有没有参与做空。而他竟然丝毫没有隐瞒的承认了。
他参与做空！他竟然参与做空！！
陈默涵家因为股市而破产，新闻接连报道有人因为赔钱而自杀，而他却为了利益，踩在这些人的肩膀上，吸这些人的血！最不可思议的是他竟然并不觉得这样做有什么不妥。
宋晓颜有些生气，不做声不理他。
叶睿宁见状，把车停在路边，语重心长的说：“我原本可以不告诉你的，但是我觉得以我们的关系，我们应该对彼此坦诚。”
“像我们这些机构，手里的资金几百亿，外人看起来资金量大能赚钱，可是你应该知道的，买股容易卖股难，很多时候我们明知道要跌，也在逐步减仓，可是因为资金量太大，一点一点的减仓可能跟不上市场节奏，只能眼睁睁的被套在那里，甚至到卖不出去的境地。以前没有机会，现在有了股指期货，对我们来说是个很好的保值机会，我只是为了把亏损的那部分，在另一个市场拿回来。我如果不去这样做，就会有其他人来吸我的血，我必须有所防备，我总要对我自己的金钱与客户负责的。存在即合理，我用合理的工具合理的维护我的资产，我不觉得这样做有什么不妥。那些破产的人，他们只是还没机会去股指期货市场做套期保值，如果给陈志华一个机会，你觉得他不会这么做？”
宋晓颜呲鼻：“你当然有你的理由了，只要能赚钱，你总有冠冕堂皇的理由。说白了，你就是把你的亏损强加给别人，不是吗？”
叶睿宁双眸凝视着她，掷地有声的吐出一个字：“是。”
“潘老师肯定不会赞同你这样做。”
“你错了，这就是我和你潘老师共同的决策。”
宋晓颜没有想到他们这些商人是如此冷漠无情，为了自己的利益不惜伤害别人。只要想到电话里陈默涵那濒临绝望的声音，她就没办法继续和他待在一起。
“不好意思，我没有兴致和你共进晚餐。”她冷声说完，打开车门下车。
叶睿宁也没有阻止她，坐在车里看着她拦了出租车离开。
这是有史以来，他们之间第一次出现分歧。